VYBRAT REGION
Zavřít mapu

Evropa v úzkých. Tiskne peníze

Praha – Rotačky na tisk peněz se v Evropě rozjedou naplno. Evropská centrální banka (ECB) včera učinila patrně nejsložitější, ale také nejvíce kontroverzní krok ve své šestnáctileté historii. Guvernér ECB Mario Draghi oznámil, že banka spustí takzvané kvantitativní uvolňování měnové politiky. V praxi to znamená, že Evropská centrální banka natiskne nové peníze a za ně nakoupí od vlád jednotlivých zemí EU, ale i od soukromých firem jejich dluhopisy. Ty však nemusejí mít takovou hodnotu, jak se může zdát, nově natištěné peníze tak v budoucnu mohou být v podstatě „nekryté".

23.1.2015 44
SDÍLEJ:

Ilustrační fotoFoto: čtk

Každý měsíc takto do ekonomiky v eurozóně nateče až 60 miliard eur, tedy astronomických 1,7 bilionu korun. Taková injekce má fungovat minimálně do září 2016.

Proč to Evropa dělá? Země platící eurem mají stejný problém jako Česko. Ekonomika roste jen málo a proti tomu ceny nerostou. Inflace je nula 
a někdy (v prosinci) se dokonce ceny propadly do deflace. Česká národní banka (ČNB) oslabila korunu už v listopadu 2013, teď bude sledovat, co se bude dít s eurem. Trhy tušily, že evropská banka začne tisknout peníze a za ně kupovat dluhopisy. I proto evropská měna 
v minulých měsících oslabovala. A včera se euro vůči dolaru propadlo na nové jedenáctileté minimum 1,1455 USD.

Společná taktika

Oslabování eura je ale to, co si Evropská centrální banka přeje. Pomůže tím exportu a zvýší ceny. Česká i evropská banka mají totiž úplně stejný cíl – aby inflace nebyla nula, ale zhruba dvě procenta.

„Svým způsobem Evropská centrální banka odvedla část práce za ČNB. Po včerejším kroku bude podle mě menší motivace, aby ČNB dál uvažovala o nějaké další intervenci na oslabení české koruny," míní hlavní analytik Ery Jan Bureš. Bankéři v ČR i v EU se bojí deflační spirály: když ceny klesají, domácnosti a firmy odkládají nákupy a vyčkávají, zda zboží či služby nebudou ještě levnější. Když domácnosti a firmy nekupují, přestane se ve fabrikách postupně vyrábět, tím pádem se začne propouštět. A lidé bez práce už absolutně nic neutratí. Proto se tomu říká spirála deflace.

Je ale nutné začít tisknout levné peníze a pumpovat je na trh? V tom si ekonomové nejsou jistí. Až se nové peníze dostanou do oběhu, lidé a firmy by měli začít nakupovat a tím podpořit výrobu. Nebo taky ne, může se stát, že peníze, které se k nim dostanou, budou lidé šetřit a zůstanou v bankách. Každopádně ceny v Evropě porostou a to by mělo lidi přimět, aby utráceli.

Dluhopisy od problémových zemí

Jenže to všechno je teorie. Riziko je v tom, že dluhopisy se budou nakupovat i od problémových zemí, jako je Řecko, byť ne v tak velké míře. Vlády problémových zemí EU mohou nabýt dojmu, že peníze se vždycky nějak najdou (natisknou). Už v neděli budou volby v Řecku, pokud vyhraje radikální levice, bude žádat umazání poloviny dluhů Řecka. Taková nezodpovědnost teď popuzuje hlavně Německo.

„Dle mého názoru je evropské kvantitativní uvolňování pouze vytrhnutí trnu z paty. Tím trnem myslím neschopnost vlád učinit reformy a neschopnost splatit své dluhy," kritizuje včerejší rozhodnutí ECB Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST. „Je to jenom odsunutí problému do budoucnosti, ale riziko je v tom, že v budoucnosti problém bude mít daleko větší rozsah než dnes," upozorňuje Michal Valentík.

Opatrný je vůči včerejšímu kroku třeba také hlavní analytik UniCredit Bank Pavel Sobíšek. „Riziko při nadbytku peněz na trhu je v tom, že může nafukovat bubliny, které později splasknou, třeba cen realit nebo drahých kovů," připomíná Pavel Sobíšek.

Autor: Jan Klička

23.1.2015 VSTUP DO DISKUSE 44
SDÍLEJ:
Ministr financí a šéf ANO Andrej Babiš
DOTYK.CZ

"Jste zloděj formátu, jaký tu nikdy nebyl," uslyšel Babiš na svém mítinku

Jaroslav Dvořák, známý pod přezdívkou Indián (vpravo).
5

Záhadná smrt bezdomovce Indiána: „Viděl jsem, jak ho surově mlátí,“ tvrdí svědek

AUTOMIX.CZ

Teď umřu... Richard Hammond se konečně vyjádřil k nehodě, co přesně se stalo?

Jsou to už více než dva týdny, co moderátor Richard Hammond ošklivě boural ve Švýcarsku s elektromobilem Rimac Concept One. Na konci vrchařské trati vyletěl ze silnice, a urazil 300 metrů dolů z kopce, než se auto zastavilo a shořelo.

Ostatky Horákové jsou 67 let po její popravě stále neznámo kde

Ani 67 let po justiční vraždě právničky Milady Horákové není zřejmé, jak komunistický režim naložil s jejími ostatky.

AKTUALIZOVÁNO

Ukrajina hlásí kyberútok. Nebezpečný email se šíří světem, zasáhl i Česko

Prvním, kdo ohlásil napadení svých počítačových systémů, byla Ukrajinská národní banka. Útok pak začaly hlásit další banky, státní úřady a soukromé i státní firmy z celého světa. Za útokem stojí zatím „neznámý virus." Poradce ministra vnitra Anton Geraščenko uvedl, že podobné organizované systémy používají ruské zpravodajské služby. Útočníci požadují výkupné.

Konec sporné výstavy? Radnice má „v rukávu" právní posudek

Spor o expozici Body The Exhibition vystavující mrtvá těla spěje k rozuzlení. Vedení Prahy 7 získalo právní analýzu, která by mohla přesvědčit policii o nevhodnosti výstavy.

Copyright © VLTAVA LABE MEDIA a.s., 2005 - 2017, všechna práva vyhrazena.
Používáme informační servis ČTK. Kontakt na redakci.
Publikování nebo šíření obsahu Denik.cz je bez písemného souhlasu
VLTAVA LABE MEDIA a.s., zakázáno.
Marketingové podmínky. Cookies