VYBRAT REGION
Zavřít mapu

Co se děje na amerických akciových trzích

Bez pochyby se v současnosti nachází akciové trhy v chaotické situaci, charakteristické obrovskou volatilitou (rozkolísaností), strachem a nejistotou. Finanční krize trvající více než rok působí na trh jako nevyléčitelná nemoc.

30.9.2008
SDÍLEJ:

Jeana-Claude Trichet – šéf Evropské centrální bankyFoto: Reuters

Zatím nejzásadnějším projevem této krize finančního systému je vývoj ve firmách Fannie Mae (FNM), Freddie Mac (FRE) a pojišťovací společnosti American International Group (AIG).

První dvě zmíněné společnosti jsou poskytovatelé hypotečního kapitálu, které dohromady vlastní nebo garantují polovinu všech hypoték v USA. Jelikož při kolapsu těchto firem došlo k výrazné destabilizaci trhu, rozhodla se je vláda zachránit, tedy zestátnit. Do FNM i FRE vláda vloží až 100 miliard dolarů.

Další kritická situace propukla v pondělí 8. září ohledně firmy AIG. Jedná se o největší pojišťovací společnost na světě. (Je rovněž součástí akciového indexu Dow Jones Industrial Average 30.) V ono pondělí bylo zřejmé, že AIG je nesolventní a bez pomoci by pravděpodobně zbankrotovala již ve středu. Tak jako FRE a FNM, patří AIG do škatulky „příliš velký na krach“ (to big to fail).

Americká vláda tedy v úterý 9. září schválila dvouletý úvěr ve výši 85 miliard dolarů, za což obdrží v AIG osmdesátiprocentní podíl. Akcie AIG na to však reagovaly dalším poklesem, nicméně firma pokračuje v činnosti.

Tříleté minimum

Akciový trh samozřejmě reaguje velice negativně na takovéto události a nachází se na tříletém minimu. Každodenní změny v řádech dvou tří procent jsou dokladem veliké nervozity investorů.

Pozitivně se jeví momentální vývoj cen ropy a zemního plynu. Ještě před dvěma měsíci se obchodovala ropa téměř za 150 dolarů a odhady hovořily o ceně na konci roku v blízkosti 200 dolarů. Nicméně od té doby klesla cena ropy i pod 100 USD, čímž alespoň částečně přináší úlevu pro spotřebitele.
Důležitý je tento aspekt zejména pro stabilizaci inflace, která stále sužuje vyspělý svět a dostává tak zejména centrální bankéře do svízelné situace.

Centrální banky

V USA i v eurozóně již dlouho klesá dynamika růstu HDP. Inflace je proto nepřítelem číslo jedna, jelikož základním nástrojem pro utlumení růstu cen je zvyšování úrokových sazeb, které však mají rovněž vliv na další útlum růstu ekonomik. Šéf centrální banky v USA Ben Bernanke již několikrát snižoval úrokové sazby. Tím sice riskuje vyšší inflaci, nicméně v situaci finanční krize se jeví snížení sazeb jako správné.

Naproti tomu šéf Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet udržuje úrokové sazby dvojnásobné v porovnání s USA, tedy 4,25 procenta. Tento úrokový diferenciál jistě dlouho nahrával růstu eura a poklesu amerického dolaru. Je ovšem otázkou, kterému z nich se jeho monetární politika vyplatí.

Dojde k růstu

V časech deprese, negativity a ztrát na akciových trzích, se vždy zakládá podhoubí pro budoucí růst. Již nyní je možné najít podhodnocené akciové tituly, které by z dlouhodobého hlediska měly přinášet nadprůměrný výnos.

Faktorem číslo jedna je investiční horizont, jelikož odhadnout přesně moment otočení situace je nemožné. Předpokládat zvrat ve vývoji lze v horizontech měsíců či spíše let.

Onehdy se dotazovaly novináři legendárního akciového investora a nejbohatšího muže planety Warrena Buffetta na jeho názor, kam si myslí, že se bude trh s akciemi vyvíjet. Odpověď zněla, že neví, ale přál by si aby klesal.

Přece když jdete do prodejny kupovat rohlíky, také si přejete, aby ceny klesaly. Warren Buffett je známý tím, že nakupuje společnosti v momentě pesimismu a chaosu.

To proto, že v takové době nachází podhodnocené společnosti, které ve velmi dlouhém horizontu budou stále profitovat a přinášet zhodnocení.

JAN ROTHBAUER
Proventus finance

30.9.2008 VSTUP DO DISKUSE
SDÍLEJ:
Kožešinová farma ve Velkém Ratmírově.
22

O zákazu kožešinových farem bude Senát rozhodovat od 19. července

Šeberák.
26

Teplý víkend je tu. Přírodní koupaliště v Česku mají většinou čistou vodu

Nedostatek tekutin může způsobit malátnost i selhání oběhu

Nedostatek tekutin může v současném horkém počasí způsobit malátnost, bolest hlavy a sníženou výkonnost. Při ztrátě vody na úrovni pěti procent lidské váhy hrozí oběhové selhání. V tiskové zprávě to dnes uvedla Hygienická stanice Hlavního města Prahy. Podle předpovědi meteorologů dnes teploty vystoupí k 35 stupňům Celsia.

Rektor Zima: Ministr Pilný se bude snažit zohlednit VŠ, záleží to na Štechovi

Ministr financí Ivan Pilný (ANO) ve čtvrtek ujistil zástupce České konference rektorů (ČKR), že investice do vzdělání a vysokého školství pokládá za prioritu. ČTK to řekl předseda ČKR a rektor Univerzity Karlovy v Praze Tomáš Zima po jednání na ministerstvu financí. Pilný podle něj slíbil, že se bude snažit zohlednit požadavky škol při sestavování rozpočtu. Záležet prý bude na tom, jaké priority mu předloží ministr školství Stanislav Štech (za ČSSD).

Bradáčová: V Rathově kauze soud nemusí znovu provádět důkazy

V korupční kauze bývalého středočeského hejtmana Davida Ratha nebude středočeský krajský soud muset opakovat žádné důkazy, a to ani odposlechy. Pražská vrchní státní zástupkyně Lenka Bradáčová to dnes uvedla v pořadu Českého rozhlasu 20 minut Radiožurnálu. O přípustnosti odposlechů jako důkazů rozhodl počátkem června Nejvyšší soud.

Trump se brání: Tajné nahrávky rozhovorů s Comeym jsem nepořídil

Není den, aby nebylo slyšet o novém americkém prezidentovi Donaldu Trumpovi. Tentokrát se vyjádřil k ostře sledované kauze, kdy se měl pokusit ovlivnit vyšetřování možného zásahu Ruska do volební kampaně. A to především odvoláním šéfa FBI Jamese Comeyho, jehož rozhovory měl tajně nahrávat.

Copyright © VLTAVA LABE MEDIA a.s., 2005 - 2017, všechna práva vyhrazena.
Používáme informační servis ČTK. Kontakt na redakci.
Publikování nebo šíření obsahu Denik.cz je bez písemného souhlasu
VLTAVA LABE MEDIA a.s., zakázáno.
Marketingové podmínky. Cookies