Než se pustíte do investování

Dříve, než se rozhodnete pro konkrétní investici, měli byste zvážit všechna pro a proti s investováním spojená. Rozmyslet se, v jakém časovém horizontu plánujete investovat, co od dané investice očekáváte a jaká rizika jste ochotni podstoupit a akceptovat. Nyní přichází na řadu výběr konkrétní investice.

Základními finančními nástroji, s nimiž se setkáte nejčastěji a které by v diverzifikovaném (rozloženém) portfoliu neměly chybět, patří dluhopisy a akcie.

Bezpečný dluhopis?

Dluhopis je cenný papír vydávaný dlužníkem, kterým může být stát, banka, podnik, případně město.

Investory nejčastěji využívanými dluhopisy jsou tak zvané kuponové dluhopisy. Dlužník se u nich zavazuje vyplatit půjčené peníze podle předem stanovených pravidel a v předem stanovené době a také splácet úroky ve formě kuponů. Jednoduše řečeno jde o jakési potvrzení, že věřitel někomu (dlužníkovi, vydavateli dluhopisu) půjčil peníze na určitou dobu a dlužník se zavázal za to věřiteli vyplácet určitý úrok.

U dluhopisů je riziko spojené s investicí nižší než při investování do akcií. Projevuje se menšími výkyvy kurzu a obvykle nabízejí zajímavější výnosový potenciál než klasické termínované vklady v bankách. Dluhopisy mohou mít různou dobu splatnosti.

Od krátkodobých (státní pokladniční poukázky, nebo dluhopisy s dobou splatnosti do jednoho roku), přes střednědobé (s dobou splatnosti od jednoho do pěti let) až po dlouhodobé dluhopisy (doba splatnosti delší než pět let).

Doba splatnosti

Státní dluhopisy poskytují zpravidla pravidelný a „jistý“ výnos. Mezi poměrně bezpečné dluhopisy se řadí i komunální dluhopisy, vydávané městy a obcemi. Naopak mezi ty nejrizikovější patří podnikové dluhopisy. Je to logické. Riziko, že se do problémů se splácením dostane stát, je nižší než u firmy.

Vedle uvedených existují také „high yield“ dluhopisy, což jsou státní nebo podnikové dluhopisy s vysokým kuponem, tedy výnosem. S nimi je však spojeno i patřičně zvýšené riziko kolísání kurzu, či dokonce nesplacení dluhopisu. Platí pravidlo, že čím delší je doba splatnosti dluhopisu, tím je dluhopis rizikovější. Je totiž pravděpodobnější, že dlužník bude mít problém se splacením úroku nebo celého dluhopisu spíše za deset let, než za dva týdny.

Dluhopis a burza

S dluhopisem je možné obchodovat na burze cenných papírů a jeho kurz (cena) se mění podle vývoje na finančních trzích. Největší dopad na cenu dluhopisu mají úrokové sazby.

Pokud úrokové sazby rostou, cena starších, tedy dříve vydaných dluhopisů s nižší úrokovou sazbou klesá a naopak. Úroková sazba se většinou skládá ze základní úrokové sazby a z rizikové přirážky (ta je tím vyšší, čím vyšší je riziko dlužníka).

Akcie – něco za něco

Akcie je cenný papír, se kterým jsou spojena práva akcionáře jako společníka (vlastníka). To znamená: podílet se na řízení společnosti, jejím zisku a na likvidačním zůstatku při zániku společnosti. Když vlastníte akcie nějaké akciové společnosti, vlastníte odpovídající část dané firmy.

Akcie patří do kategorie dlouhodobých cenných papírů. Někteří spekulanti však využívají rizikový přístup k investování za účelem dosažení zajímavých výnosů v krátkodobém horizontu.

Nejčastěji se akcie rozlišují podle následujících kritérií:

- z hlediska podoby: akcie listinné (fyzické listiny) a zaknihované (zápis v evidenci),

- z hlediska formy: akcie na jméno (vydávané na jméno určité osoby – právnické nebo fyzické) a akcie na majitele (držitel je pro společnost anonymní),

- z hlediska druhu: akcie kmenové (s právem hlasovat, bývají nejčastější) a akcie prioritní (s přednostním právem na výplatu dividend nebo podíl na likvidačním zůstatku, ale s omezeným právem na hlasování).

Majitel akcie nemá právo vyžadovat od emitenta (vydavatele cenného papíru) zaplacení nominální hodnoty akcie. Akcie je tedy možné prodat pouze za aktuální kurz na trhu. Většinoví vlastníci podílů (majoritní akcionáři), mohou do rozhodování společnosti poměrně významně zasahovat.

Zisk z akcie

Výnosem z akcie může být dividenda nebo kapitálový zisk. Výše dividendy je závislá na zisku akciové společnosti a na rozhodnutí akcionářů na valné hromadě. Kapitálový zisk je rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou akcie.

Na cenu akcie má hlavní vliv očekávaný zisk, nebo ztráta společnosti. Jakou dividendu společnost vyplatí a jak se daná firma dokáže vypořádat například s recesí nebo hospodářským růstem v ekonomice, záleží především na jejím managementu.

Odborník se hodí

Jestli jste se již rozhodli investovat, ale zároveň nechcete trávit celé dny či měsíce studiem finančních trhů a výběrem zajímavých titulů, můžete si najít podílový fond a portfolio manažera, který to bude dělat za vás. Odborně.

Portfolio manažer je investiční profesionál se zkušenostmi z finančních trhů, který je zaměstnancem investiční společnosti.

Majetek podílového fondu není majetkem investiční společnosti. Podílový fond má samostatné účetnictví oddělené od účetnictví investiční společnosti a majetek ve fondu je vždy jeho podílníků, vlastníků podílových listů. Investiční společnost ale rozhoduje o tom, jakým způsobem a kam budou prostředky fondu investovány. Podílníci se pak mohou sami rozhodnout, kdy nakoupí či prodají svoje podílové listy.

Investiční firma

Investiční společnost má kromě obhospodařování podílových fondů (nákup a prodej cenných papírů) i další funkce. Mezi ně patří celý proces administrativy, tedy vydávání, výměna a zpětný odkup podílových listů, informační povinnosti vůči klientům a orgánům dohledu a podobně.

Její důležitou funkcí je řízení investičního procesu. Tým investičních profesionálů každý den vyhledává nové příležitosti a hodnotí minulé investice.

Provádí také kvantitativní a kvalitativní analýzy, navštěvuje jednotlivé společnosti, monitoruje výkonnosti fondu proti konkurenci a benchmarku (porovnávací hodnoty, zpravidla indexu).

Kontrola

Na dodržování právních předpisů o kolektivním investování dohlíží Česká národní banka. Zda podílové fondy investují a prodávají tak, jak deklarovaly, kontroluje depozitář.

MILAN ŠAUER

Pioneer Investments ČR